市集归来：

本周（2025年6月16日-6月20日），三大指数在外部扰动中握续调整，当今外部风险尚未澈底消退，重复半年末要道时点相近，市集整身形度趋于保守。从市集厚谊看，上证指数3400位置开动回调，前期较为热点的板块估值回调显着。三大指数本周握续下探，上证指数、深证成指、创业板指分手跌0.50%、1.15%、1.66%。

ETF方面，外部风险加重或流动性趋紧，短期行情或防守残障震撼。现时市集仍需要道变量驱动。红利类钞票依旧有其较高确实立价值。与此同期跟着利率下行，债权类钞票量价皆升。从上周ETF走势看，全市集ETF平均跌幅1.16%，其中债券ETF施展亮眼微涨0.20%，股票型ETF、跨境兴ETF均有较大回撤。

ETF涨跌幅：

涨幅方面，红利类ETF稳中朝上

具体来看，外部摩擦加重配景下，钞票确立重点逐渐从增长转向陈述的配景下，红利类钞票举座的施展较为强势。动力化工ETF（159981）涨幅4.73位居榜首。第二至第十位均被银行ETF占据。其中银行ETF指数基金（516210）、银行ETF（159887）涨幅超3.2%。

宏不雅层面来看，在国内利率参预下行周期、钞票确立重点逐渐从增长转向陈述的配景下，红利钞票受到市集较高宝贵。中信建投证券指出，从季节性限定来看，6月经后红利钞票迎来较好布局时点，大宗公司在6月施行分成，使得股息收益成为市集宝贵焦点，部分投资者可能会在分成前布局，待分成到账后聘请落袋为安。

东吴证券暗示，以险资为代表的中恒久资金，对红利钞票的刚性确立需求组成了此前价钱核心抬升的紧要撑握。瞻望后市，跟着群众参预流动性宽松周期，部分往返型资金可能向成长板块移动；但险资为代表的中恒久资金基于欠债端久期匹配与收益瓦解的需求，仍将为红利钞票带来恒久瓦解的资金流入。

跌幅方面，此前施展强势的港股医药估值回调

此前受出口、战术多厚利好影响的港股医药，本周由于国外关税环境变化和地缘预期波动，出现深度回调。多只关连ETF跌幅超8%。尽管医药估值回撤较为显着，但机构觉得，A股和港股更正药回调是宝贵契机。

医药板块同期具备致密的抗风险才调和成长要紧才调，更正药板块骨子地缘政事和关税风险很低，仍将是医药板块成长干线，不时看好港股和A股更正药标的成漫空间。同期，讨论关税关连影响，看好血成品、器械和仪器等畛域存在的国产化契机。

一季报后景气度回转和事迹改善也将带来连锁药房、器械、CXO、仿制药、中药、医疗处事等左侧板块的个股投资契机。

兴业证券提议宝贵更正+自主可控+内需三条干线，不时提议重点宝贵具备较好成长性和产业逻辑的细分畛域。更正+国外化已经核心要道词，重点宝贵更正药以及基本面开动改善的更正药产业链。同期，跟着DeepSeek等本领发展， AI医疗有望成为2025年医药板块紧要标的之一。

资金趋势：

本期（2025年6月16日-6月19日）ETF市集迎来资金逢低布局，举座资金净流入326.93亿元，场内资金活跃度逆势上涨。现时干线不解的情况下，资金举座偏向保守，因此债券型ETF净流入194亿位居榜首。股票型ETF本期净流入97.63亿元、跨境类ETF净流入69.14亿元，雷同有亮眼施展。

数据起头：Wind 死心：2025.6.16-2025.6.19

资金不时怜爱珍重类钞票，信用债ETF迎来资金购买潮

具体资金流入方面，珍重类钞票依旧受到怜爱，债券ETF成为流入主力。其中信用债迎来资金购买潮。本期（2025年6月16日-6月19日）内，信用债 ETF基金（511200）流入超60亿，断崖式领跑，信用债ETF广发（159397）流入超28亿，位居次席。此外信用债ETF博时（159396）、信用债ETF天弘（59398）等信用债居品均有可以施展。

短融ETF（511360）周成交额超800亿元

成交额方面，短融ETF（511360）周成交额达843.51亿元，位居榜首。上证公司债ETF（511070）、银华日利ETF（511880）成交额分手为483.63亿元与477.47亿元紧随后来，债券类基金场内交投保握较高活跃度。

ETF刊行市集方面，下周有1只ETF上市

博时中证A100ETF（561770）以中证A100指数为追踪标的，其无为袒护了工业、信息本领、金融、原材料、主要花费、可选花费、医药卫生、通讯处事、公用行状、动力、房地产等多个行业。这种平衡且无为的行业漫衍，使得中证A100指数或者有用造反单一滑业波动对举座指数的影响，为投资者提供愈加瓦解、多元的投资契机。

其追踪的指数成份股里包括了贵州茅台、宁德期间、中国吉利、比亚迪、长江电力、紫金矿业等一系列各行业公认的龙头企业、领军企业。

联系于上证50、沪深300等蓝筹宽基指数，中证A100盈利才调出色，高分成特征显着；此外，中证A100成份股均为互联互通标的，与外资及公募基金握仓重合度较高，这正瓦解了指数投资于中国核心钞票的显耀特征。

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